藍籌暫時領先成長 市場風格切換與否引私募機構關注

    來源: 互聯網 作者:佚名

    摘要: 網訊(記者崔蕾)7月份以來大金融等低估周期板塊強勢碾壓醫藥與食品飲料,券商股一枝獨秀,科技板塊還出現小幅度回調。

      7月份以來大金融等低估周期板塊強勢碾壓醫藥與食品飲料,券商股一枝獨秀,科技板塊還出現小幅度回調。對此,不少私募機構認為,當下價值風格跑贏成長風格只是階段性估值修復,長期來看,市場風格難以發生系統性切換,下半年成長股投資依舊是市場主線。也有私募機構認為金融地產等低估值板塊的崛起,已經是市場風格切換的重要信號。

      市場風格是否會切換,關鍵要看背后的邏輯。蜂雀投資市場總監王永祥認為下半年市場風格是否會切換是必然的,板塊輪動將是常態。醫藥、消費等是全球疫情、老齡化、消費升級等背景下長期看好的板塊,科技不僅是國家重點扶持產業,更是國家戰略、經濟結構轉型升級的關鍵,也是長期看好的。更大角度說,中國當下面臨的很多困難和挑戰,做大做強資本市場可能是破解系列問題的關鍵,從這個邏輯來說,本輪行情是全面深化改革和科技創新的共同推動,時間不會短但過程會很曲折復雜,個股分化會比較明顯,強者還將恒強。

      仁橋投資也表示,從自下而上的維度看,當前時點是支持“逆取”的。這種并不統一的邏輯組合往往意味著兩種可能,一種是真正的風格轉換可能還未到來,當前只是預演;另一種是風格的差異不會特別顯著,未來仍會百家爭鳴。展望未來的一段時期,熱點大概率還會不斷擴散,市場的機會仍是多元化的。

      也有知名私募繼續看好成長股在下半年的表現,星石投資首席研究官方磊認為,成長股占優的趨勢可能還會延續。在研究行業時,星石投資主要關注這個行業是否有值得關注的驅動因素。也就是說,如果發生了一些對于這個行業比較利好的驅動因素,那么它就是有機會的;否則,就認為這種上漲可能就是難以持續的。但是到目前為止,還沒有發現一個顯著的驅動風格切換的因素出現。

      方磊還表示,從投資的角度來說,主板或者部分藍籌股也存在一些驅動因素。比如周期行業里面,有色金屬、高端裝備雖然很多不屬于中小創,但是還是具有比較強的驅動因素,未來可能會有比較好的表現。而一些純價值的股票,在市場上漲的時候,也會跟隨市場上漲,但是漲幅應該不如成長股。

      純達基金介紹,近期受益于基本面能改善、流動性寬松和政策刺激,前期關注度較低的低估值板塊如金融地產大幅上漲,成交量放大,增量資金持續入場。而前期漲幅較大的消費醫藥相對滯漲,短期來看,由于風險收益比較高,風格偏向于低估值板塊,會形成一定的風格切換。中長期來看,支撐股價的核心還是基本面,經過一輪普漲之后,系統整體估值抬升,未來能夠通過業績增長消化估值的行業和個股投資機會更顯著。消費醫藥板塊受益于中國經濟的增長,人均收入的提升和人口的變遷,屬于典型的內需型行業,盈利能力穩定,容易出現行業巨頭。

      站在這個時點看下半年,可能會演繹兩種情景:一是板塊快速輪動,各類股票輪漲,指數持續上行;二是低估值價值股估值修復完畢后,市場投資主線回歸到科技、消費等板塊。

      志開投資首席策略師劉威表示,本輪大金融帶動價值股躁動背后的邏輯支撐,主要包括國內經濟增速的逐步恢復、居民大類資產的配置需求、混業經營利好政策的驅動以及長期估值處于低位等諸多因素,這些因素對當前的行情行成有力的支撐。

      榕樹投資研究主管李仕鮮認為,近期銀行、地產等大金融板塊的上漲是一輪補漲行情,并沒有強有力的長期邏輯支撐,行情延續性較弱。對于下半年的A股市場,李仕鮮認為消費醫藥、科技板塊依舊會是市場的主線。在科技板塊中,重點看好新能源汽車、5G和半導體三大領域的投資機會。

    關鍵詞:

    驅動,邏輯

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